티웨이항(373220) 주가 전망 및 재무 분석

1. 최근 주가 및 시장 동향

• 현재 주가: 2,510원 (-5.46%)
• 52주 최고/최저: 4,500원 / 2,305원
• 시가총액: 5,406억 원
• 외국인 지분율: 1.74% (낮은 편)
• 거래량: 4,494,200주 (유동성은 적당)
• 최근 1년 수익률: -11.93% (코스피 대비 부진)

📌 분석:
티웨이항공의 주가는 52주 최저점(2,305원) 부근에서 유지되고 있으며, 최근 한 달간 급락(-38.93%)하면서 추가 하락 위험이 있음.

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2. 연간 재무 분석

(1) 매출 및 이익 변화

연도매출액(억 원)영업이익(억 원)당기순이익(억 원)EPS(원)PER(배)

2019	8,104	-192	-432	-546	N/A
2020	2,692	-1,743	-1,379	-1,644	N/A
2021	2,144	-1,483	-1,562	-1,060	N/A
2022	5,258	-1,039	-1,187	-664	N/A
2023	13,488	1,394	991	478	5.00
2024(E)	15,324	368	-54	7	392.84
2025(E)	17,071	825	580	296	8.49
2026(E)	18,413	1,354	957	458	5.48

📌 분석:

• 2023년에는 실적이 급격히 개선되며 영업이익과 순이익이 흑자 전환.
• 2024년 실적 둔화 예상 → 영업이익 감소(-73.5%), 순이익 적자 전환(-54억 원).
• 2025년 이후 점진적 회복 예상 → 순이익(580억 원), EPS(296원), PER(8.49배)로 개선 전망.

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(2) 수익성 및 안정성 지표

연도영업이익률(%)순이익률(%)ROE(%)ROA(%)부채비율(%)

2019	-2.37	-5.33	-20.84	-6.98	327.66
2020	-64.75	-51.21	-90.15	-18.22	503.31
2021	-69.18	-72.88	-190.16	-21.69	1,452.65
2022	-19.77	-22.57	-222.35	-13.35	1,654.96
2023	10.34	7.35	91.56	8.52	717.01
2024(E)	2.40	-0.35	0.95	-0.40	782.59
2025(E)	4.83	3.40	34.95	4.02	582.43
2026(E)	7.35	5.20	38.22	6.16	417.14

📌 분석:

• **2023년 ROE(91.56%)**는 일시적 상승이었으며, 2024년 급락(0.95%) 예상 → 주가 하락 가능성.
• 2025년 이후 수익성 회복 전망, 다만 부채비율(782.59%)이 부담됨.
• 2026년 목표 부채비율 417.14%로 개선 기대.

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(3) 주당가치 및 밸류에이션

연도BPS(원)PBR(배)현금DPS(원)현금배당수익률(%)

2019	2,391	1.27	0	0.00
2020	949	2.42	0	0.00
2021	305	9.63	0	0.00
2022	309	8.00	0	0.00
2023	748	3.20	0	0.00
2024(E)	712	3.79	0	0.00
2025(E)	982	2.55	0	0.00
2026(E)	1,415	1.77	0	0.00

📌 분석:

• PBR 3.79배 (2024년 기준)로 여전히 부담스러움
• 2025~2026년 BPS 상승 전망 → 주가 회복 기대
• 배당 없음 → 배당 매력도가 부족해 투자자 유입이 어려움

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3. 향후 주가 전망 및 결론

(1) 긍정적 요인

✅ 2023년 실적 개선 → 장기적으로 실적 회복 가능성 있음
✅ 2025~2026년 영업이익과 순이익 증가 전망 (주가 회복 기대 가능)
✅ 부채비율 감소 전망 (장기적 재무 안정화 가능)

(2) 부정적 요인

❌ 2024년 실적 둔화 및 적자 전환 가능성 (단기 주가 하락 위험)
❌ PER 392.84배 (현재 밸류에이션 부담이 큼)
❌ 배당이 없고, 외국인 및 기관의 투자 매력도가 낮음

(3) 목표 주가 예상

• 단기(2024년) 2,300~2,800원 (추가 하락 가능성 있음)
• 중기(2025년) 3,500~4,000원 (실적 회복 시 상승 가능)
• 장기(2026년 이후) 4,500~5,000원 (수익성 개선 및 부채비율 하락 시 반등 가능)

(4) 투자 전략

📌 단기(2024년) → 2,300원 이하에서 분할 매수, 단기 반등 시 2,800원 이상에서 매도
📌 중기(2025년) → 실적 개선이 확인되면 3,500원 목표로 보유
📌 장기(2026년 이후) → 5,000원까지 가능성 있으나, 부채비율 관리 여부 확인 필요

🔎 결론:
단기적으로는 주가 조정이 예상되지만, 2025년 이후 실적이 개선될 가능성이 높음. 2024년 하락장에서 저점 매수 기회를 찾고, 2025~2026년 중장기 회복을 기대하는 전략이 유효.